近期，现货黄金价格在经历了快速涨跌的“过山车”之后，重新回到了关键的5000美元/盎司关口。危机过后，金价震荡并逐渐企稳。东方金城研发部分析师曲锐认为，这是因为危机后金价估值回归理性，投资者以较低价格入市。另一方面，市场认识到美联储短期内难以扭转宽松趋势，恐慌情绪有所消退。此外，美国最新就业报告弱于预期，提高了市场对美联储宽松政策的预期，引发金价上涨。分析人士指出，金价“暴跌”后，市场情绪变得更加敏感，容易因消息的混乱而出现剧烈波动，从而引发金价波动。不过，近年来支撑金价上涨的基本面因素仍将继续产生影响。兴业证券首席经济学家汪涵在研究报告中表示，国际政治经济多极化趋势明显，美元弱黄金强的趋势在一段时间内不会改变。因此，随着非美央行不断增持黄金以应对潜在的地缘政治和金融风险，黄金的战略属性将不断强化。摩根大通商品研究的数据支持了这一趋势。预计全球央行黄金购买量仍将维持高位，2026年将达到755吨左右，远高于2022年之前的历史平均水平。市场认为，2026年美联储将进入又一个降息周期。此外，美联储独立性受到考验，美国债务持续压力将加大进一步，使美国更加安全。美元资产将会下跌，给美元信用体系带来压力，进一步凸显黄金对冲美元信用风险的价值。瑞银集团贵金属策略师在一份报告中写道：“过去主导金价的实际利率逻辑已经减弱，避险属性和信用重估成为两个驱动因素。”摩根大通全球市场策略团队分析师表示，近期金价走势是在经历一段时期的涨跌之后的短期反转。这是由于早期生长过度所致。这是一个需要消化的逐步调整，而不是长期上涨的结束。我们预计未来几周和几个月金价将进入宽幅波动。富国银行将 2026 年底黄金价格目标上调至每盎司 6,100 美元至 6,300 美元。德意志银行贵金属分析师 Michael Xu 维持对黄金的长期预测触及每盎司 6,000 美元。同时，多位专家强调，目前黄金已明显偏离其传统价格区间，价格上涨受到市场情绪、地缘政治和央行黄金购买行为的影响。黄金本质上并不是高收益的投机标的，因此散户投资者应警惕短线投机。 （中国新闻网）
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